新三板创新层正式的分层标准昨日正式出台，新三板挂牌企业进入创新层共有三个标准，满足其中之一便可以进入创新层。与去年11月24日公布的征求意见稿相比，部分标准有所调整。比如，删除了标准一中关于“最近3个月日均股东人数不少于200人”要求。安信证券新三板研究团队统计，符合创新层标准的共有1124家企业，占所有挂牌企业的比例为16%。

　　设置三套并行标准

　　根据最新分层标准，满足以下条件之一的挂牌公司可以进入创新层：标准一是最近两年连续盈利，且年平均净利润不少于2000万元（以扣除非经常性损益前后孰低者为计算依据），最近两年加权平均净资产收益率平均不低于10%（以扣除非经常性损益前后孰低者为计算依据）。标准二是最近两年营业收入连续增长，且年均复合增长率不低于50%；最近两年营业收入平均不低于4000万元；股本不少于2000万股。标准三是最近有成交的60个做市转让日的平均市值不少于6亿元；最近一年年末股东权益不少于5000万元；做市商家数不少于6家；合格投资者不少于50人。

　　此外，进入创新层的公司还应该满足以下两个条件，一是最近12个月完成过股票发行融资（包括申请挂牌同时发行股票），且融资额累计不低于1000万元；或者最近60个可转让日实际成交天数占比不低于50%。

　　旨在满足中小微企业差异化需求

全国股转系统相关负责人表示，标准一侧重于挂牌公司的盈利要求；标准二侧重于挂牌公司的成长性要求；标准三侧重于挂牌公司的做市市值要求。市场分层的主要目的是更好地满足中小微企业的差异化需求，同时有效降低投资者的信息收集成本。

　　和之前的征求意见稿相比，新标准有以下几个变化：一是删除标准一中关于“最近3个月日均股东人数不少于200人”要求；二是将标准三“最近3个月日均市值不少于6亿元”修改为“最近有成交的60个做市转让日的平均市值不少于6亿元”；三是将共同标准中的“最近3个月内实际成交天数占可成交天数的比例不低于50%”修改为“最近60个可转让日实际成交天数占比不低于50%”等。

　　进入创新层企业占所有企业16%

　　那么，根据新标准，新三板挂牌企业中有多少能够进入创新层呢？对此，安信证券新三板研究团队表示，根据最新标准计算，共有1124家企业，占所有企业的比例为16%。总数略多于原标准所筛选出来的公司家数。其中满足标准一为856家，占比12%；满足标准二为848家，占比12%；满足标准三为221家，占比3%。

　　据了解，新三板分层的思路是受到美国纳斯达克市场的启发。1971年创建的纳斯达克最初只是收集、发布场外交易非上市股票的券商报价，1982年和2006年，纳斯达克先后分层，按照逐次趋严的标准分为三层，大家熟悉的苹果、谷歌、Facebook都是在“纳斯达克全球精选市场”。

　　中信证券的一名分析师介绍，分层并不是受到所有人欢迎。分层会削弱新挂牌企业的积极性，资金将主要集中在创新层，基础层企业会有失落感，将更难获得市场的关注和重视。分层给挂牌企业带来的影响还有待进一步观察。

　　文/本报记者 朱开云

　　证监会拟试点私募机构参与新三板做市业务

　　本报讯（记者 齐雁冰）昨天，证监会新闻发言人张晓军昨天表示，证监会近期对新三板做市问题进行研究，认为允许私募基金管理机构参与新三板做市业务，对丰富新三板市场做市机构类型、促进新三板市场价格发现以及支持私募机构发展、提高服务中小微企业能力等具有积极意义。为此，证监会拟开展私募基金管理机构参与新三板做市业务试点。

　　由全国中小企业股份转让系统有限责任公司具体办理私募基金管理机构参与新三板做市业务试点的备案管理工作，从资本实力、专业人员、业务方案、信息系统和诚信记录等方面，明确资质条件，按照稳起步原则，择优选取机构试点。全国中小企业股份转让系统有限责任公司在相关准备完成后，将在其网站公告有关备案条件、材料和程序要求。

　　自去年12月21日起，证监会暂停了私募等金融类机构在新三板挂牌融资。对于该事件的进展，证监会昨天表示，2015年以来，新三板各类金融机构频繁融资，融资金额、募集资金投向等问题引起社会关注和质疑。证监会就金融类机构在新三板挂牌融资进行了调研论证，在广泛调研并充分听取市场意见的基础上，对金融类机构在新三板挂牌融资作出了原则性安排：国家金融管理部门批准设立并颁发许可证的金融机构，以及符合条件的私募基金机构可以在新三板挂牌和融资。全国股转公司应制定具体挂牌条件，从严监管已挂牌金融类机构，并实施差异化信息披露及监管要求。

　　证监会表示，将一如既往履行《国务院关于全国中小企业股份转让系统有关问题的决定》所赋予的监管职责，坚守新三板服务实体经济的市场定位，打击违法违规行为，保护投资者合法权益，维护新三板的健康稳定发展。

　　此外，张晓军昨天还披露，近期对3宗案件作出行政处罚，其中包括两宗操纵市场案、一宗私募基金公司违法违规案。

（责任编辑： 魏京婷 ）